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![]() 作者: James Cordier、Michael Gross 译者: 黄嘉斌 各位是否听说,大多数选择权的最终命运,都是听任过期而没有任何价值?人们持有选择权到期的部位中,根据估计大约有75~80%会过期而没有价值。另外,根据估计大约只有10%以内的选择权,最后真的会被执行。情况既然是如此,为什么没有更多投资人运用这种统计学上的明显优势呢?散户投资人为何不研究各种履约价格选择权所提供的大好赚钱机会,而要紧盯着股价本益比和共同基金的绩效清单呢?我们知道,期货交易者绝大多数都是赔钱的,他们只是想要猜测行情的头部或底部,甚至购买那些价外程度(out-of-the-money)很深而几乎不可能赚钱的买权或卖权;这些人为什么不作选择权卖方交易呢? 这方面的问题,答桉往往都是陈腔滥调:贪婪与恐惧。害怕风险,担心不可知的未来;最重要者,害怕自己不了解的东西。如果请教经纪人或投资顾问有关选择权卖方交易策略的问题,他们的答覆通常是:「不要碰这玩意儿,风险太高了。」如果想进一步追问相关细节,恐怕很少人能够说出个所以然。既然金融界的投资专业人士都... [详细介绍] |